自己懂就好了

工商時報【記者張志榮╱台北報導】

台積電今（18）日召開法說會，外資昨日買超1.2萬張先卡位。外資圈已將台積電的法說會內容，視為台股下一波資金押寶分水嶺，若優於預期，將導引資金由傳產股轉向科技股；若低於預期，外資可能忍痛繼續加碼貴到不行的傳產股。

外資擴大買超台股部位，關鍵在於外資券商陸續調升台股在MSCI亞太區除日本外投資組合的投資評等。繼摩根士丹利與摩根大通證券之後，匯豐證券也將台股投資評等調升至「中立」，勢必帶動客戶先「補權重」。

外資已連續7個交易日，合計買超台股高達652億元，買盤背後原因與其說是來自於指數急漲逼得空頭回補的「軋空」需求，不如說是因應台股權重調整所帶來的「軋空手」需求。

據統計，這些回補外資的買進標的，除了金融股外，多集中在傳產股，歐系外資券商分析師指出，科技股雜音太多，即便許多傳產股投資價值已貴到嚇死人，買盤仍趨之若鶩。

近期到海外拜訪國際機構投資人的巴克萊資本證券非科技產業研究團隊主管葉昌明表示，客戶對台灣傳產股的興趣之高，讓他相當驚訝，客戶對傳產的態度是「不見得一定要在這個價位買，但確定放在資金配置的雷達上」。

歐系外資券商分析師指出，今天舉行的台積電法說內容，將牽動外資後續動向的關鍵，若優於市場預期，外資可望由傳產股轉向跌深且具基本面的科技股，若不如市場預期，外資恐怕得繼續硬著頭皮買進短線漲多的傳產股。

從外資昨天開始對台積電放大買超張數至1.2萬張觀察，似乎有轉多跡象，瑞信證券台灣區研究部主管艾藍迪（Randy Abrams）認為，台積電應該會維持既有樂觀看待基本面的基調，不過，考量到第四季潛在庫存修正因素，年底前技術面應該還會再回檔整理打出另一隻腳。

艾藍迪指出，目前外界認為台積電基本面的變數之一是，高階智慧型手機銷售力道已趨緩，以400美元以上的高階產品為例，今年成長力道可能不到5％，但即便如此，打入蘋果供應鏈的台積電，高階需求成長力道仍會優於平均值。